버 핏 력 은 다시 내지 로 확산 시 키 는 것 은 수익 의 약 세 는 아직도 기구의 구조 에서 진행 되 고 있다 는 것 을 시사 하 는 논쟁의 기초 논쟁의 요지 이다.
바 페 이 트 는 2020 년 주 총 에서 일반 투자 자 들 에 게 500 지수의 펀드 를 사 는 것 이 좋 을 것 이 라 고 여전히 권고 했다.
2005 년 에 버 핏 이 설립 한 그 유명한 '10 년 내기 약' 은 사람들 에 게 꾸준히 인기 가 있 었 다. 버 핏 은 미국의 대부분 헤 지 펀드 가 10 년 의 잣 대 로 볼 때 500 지수의 포 인 트 를 이기 지 못 한 것 으로 평가 되 었 다.2007 년 에 제 르 크 의 창시자 인 테 드 하 이 드 스 (Ted Seides) 는 이 돈 을 받 았 다. 그 는 5 개의 펀드 를 선택 했다. 이 5 개 펀드 는 200 개 이상 의 헤 지 펀드 의 권익 을 가 졌 다.
10 년 만 에 바빌로니아 로 완승 했다.
이번 게임 은 수 동적 지수 투자 의 황금기 가 열 렸 다.2008 년 부터 2018 년 까지 수 동적 인 거래 가 미국 주식 기금 에서 의 시장 점유 율 이 45% 까지 증가 했다.
2005 년 에 버 핏 이 설정 한 그 유명한 '10 년 내기 약' 은 줄곧 사람들 에 게 흥미진진 하 게 이야기 되 었 다.IC Photo
실적 비교
그렇다면 바 페 르 트 의 지수 펀드 구 매 관점 은 중국 에 적용 되 는 것 일 까?
Wind 데이터 에 따 르 면 2020 년 5 월 6 일 까지 1 년, 2 년, 3 년 주기 에 주식 형 수 동적 지수 펀드 의 평균 수익 은 각각 12.07%, 3.71%, 13.93% 로 나 타 났 다.이에 비해 일반 주식 형 펀드 의 평균 수익 은 34.0%, 25.48%, 41.28% 이다.
이 비교 에서 A 주 주동 형 펀드 가 수 동적 지수 형 펀드 보다 실적 이 훨씬 높다.
관 기 를 보면 2012 년 5 월 에 설립 된 화 타이 베 리 상하 이 천 300 ETF 를 예 로 들 어 그의 최신 순 가 는 3. 9245 위안 이 고 연화 순 가 상승폭 은 같은 118 마리 의 펀드 중에서 55 위 를 차 지 했 으 며 5 년 의 상승폭 은 같은 류 239 개 기금 중에서 113 위 를 차 지 했 고 중간 정도 의 평균 수익 을 유지 했다.
그러나 지수 펀드 는 업계 에서 의 분화 가 심각 하지만 '바람 의 입' 에 오 른 업계 유형 지수 펀드 는 매우 좋 은 실적 을 거 두 었 다. 예 를 들 어 투자 유치 에서 양주, 5 월 6 일 기업 의 순 가 는 0.9806 이 고 최근 3 년 에 10.7.58% 로 증가 했다. 이 실적 은 486 개의 동종 기금 중에서 1 위 를 차 지 했 고 시장 에서 대부분 주동 형 펀드 를 이 겼 다.
그렇다면 A 주 에 서 는 지수 펀드 를 선택해 야 할 까, 아니면 액 티 브 펀드 를 선택해 야 할 까?
미국 에 서 는 성숙 한 시장 에서 대부분 투자 자 들 이 기관 투자가 여서 이 기 는 지 수 를 뛰 는 것 은 매우 어 려 운 일이 다.지수 펀드 는 시장의 평균 수익 을 얻 은 셈 이다.관리 비 와 거래 비 는 적 습 니 다.
한편, 국내 에서 주동 형 펀드 역시 비교적 높 은 관리 비 (현재 주동 적 관리 형 펀드 관리 비 는 평균 1.48%) 와 비교적 높 은 교체 율 로 인해 발생 하 는 거래 원가 희석 수익 의 현상 에 직면 하고 있다.
"A 주 에 서 는 좋 은 주식 을 골 라 서 포지션 을 잘 관리 해 야 지 실제로 지 수 를 격파 할 수 있 습 니 다."A 주 에 서 는 대부분의 자 진 투자 펀드 가 모두 이 겼 다 는 것 을 볼 수 있다.비록 장 외 지수 와 심 천 성 지 는 일정한 상승폭 을 나 타 냈 지만 여전히 주동 적 인 펀드 의 표현 이 더욱 좋 았 다."물론 부실 한 액 티 브 펀드 도 있 지만 실적 분화 가 심 하 다."전 해 개원 펀드 수석 경제학 자 양덕 용 분석.
격 상 부 연구원 인 장정 은 A 주식시장 에 대해 성숙 단계 에 들 어가 지 않 아 시장 에 일정한 초과 수익 공간 이 존재 한다 고 지적 했다. 지난 10 년 동안 주식 형 과 혼합 형 펀드 의 전체 지수 가 wind 전 A 지 수 를 이 긴 것 은 중국 시장 에서 일정한 초과 알파 능력 을 갖 추고 있다 는 것 을 의미한다.능력 이 비교적 강 한 펀드 매니저 는 여전히 상대 지수 초과 수익 을 얻 을 수 있다.
"A 주식 시장의 각종 제도 가 보완 되면 서 기 구 는 차지 하 는 비례 가 점점 증가 하면 서 미래의 초과 수익 공간 은 점점 좁 아 질 것 이다."장정 이 말 했다.
장 정 은 지수 펀드, 주동 형 펀드, 스타 펀드 에 대해 모든 펀드 가 적당 한 투자 자 에 게 어느 정도 차이 가 있다 고 주장 했다.
지수 형 펀드 의 경우 와 이 드 지수 가 장기 적 으로 투자 (순 치 의 탄력성 이 크 고 지수 가 자동 으로 주식 의 지분 을 조정 하 며 상승), 업계 와 주제 지수 형 펀드 는 이런 분야 에 어느 정도 연 구 력 을 가 진 투자 자로 서 투자 도구 로 사용 하기에 적합 하 다.
주동 적 인 관리 형 펀드 의 경우 투자 자 들 이 펀드 매니저 에 대한 연구 와 분석 이 비교적 깊 어서 좋 은 펀드 매니저 를 선택해 야 한다. 주동 적 인 관리 형 펀드 의 실적 이 크게 나 뉘 어 좋 은 펀드 매니저 를 선택 할 수 있 는 지가 특히 중요 하 다.
펀드 론 칭 의 가장 큰 문 제 는 매입 시점 이 높 은 곳 에 있 느 냐, 펀드 매니저 규모 가 급증 하면 펀드 실적 등에 영향 을 미 칠 수 있 느 냐 하 는 것 이다.따라서 펀드 매니저 의 역사 관리 경험 이 좋 고 큰 자금 을 관리 하 는 경험 과 능력 이 있 으 며 모집 또는 구 매 신청 시점 이 상대 적 으로 낮 으 면 투자 자 들 이 선택 할 수 있다.
펀드 지수 와 양 적 투자 부 황 서 경 사장 은 ETF 를 도구 로 삼 아 가장 좋 은 것 은 없고 가장 적당 한 것 만 있다 고 말 했다.
'시장 에서 어떤 사람 은 가 치 를 평가 하고 어떤 사람 은 추 세 를 보 며 어떤 사람 이 더 좋 은 가?"이것 은 완전히 사람 에 따라 다 르 기 때문에 가장 좋 은 것 은 없고 다만 가장 적당 한 것 이다."황 서 경 님 이
'현재 지수 펀드 중 관 기 는 인기 가 많은 데 예 를 들 어 상하 이 가 300 등 이 있다.펀드 유형 을 살 펴 보면 펀드 의 절반, 배 지 펀드 의 절반 을 배분 할 수 있다."이렇게 되면 배치 가 상대 적 으로 합 리 적 이 고 A 주 에서 잘 하 는 액 티 브 펀드 는 지 수 를 격파 할 수 있 습 니 다."양덕 룡 이 제안 했다.
폭발 적 성장
2002 년 11 월 에 중국 최초의 지수 펀드 인 화 안 180 지수의 강화 형 증권 투자 펀드 가 출시 되 었 다.
이후 지수 펀드 는 점점 더 많은 국내 투자 자 들 에 게 받 아들 여지 고 있다.
궈 타이 쥔 안 증권 은 중국의 지수 펀드 가 매우 빠르게 발전 하고 있다 고 지적 했다. 최근 5 년 동안 중국의 수 동적 투자 펀드 규모 의 복합 성 장 률 은 21% 에 달 했 는데 그 중에서 2019 년 1 년 에 규모 가 배로 증가 하여 발전의 고속 도로 에 들 어 섰 다.
한편, 신 만 홍 원 증권 의 최신 데이터 에 따 르 면 올해 1 분기 에 지수 펀드 의 규모 가 시장 에 역행 하 는 신기록 을 세 웠 고 특히 과학기술 주제 인 ETF 가 불티 나 게 팔 리 고 있다.2020 Q1 의 지수 펀드 규 모 는 1 조 3000 억 4000 억 위안 에 달한다.2020 년 1 분기 말 까지 시장 에 있 는 789 마리 의 지수 펀드 자산 규 모 는 모두 134.17.77 억 위안 (ETF 연계 기금) 으로 지난 분기 말 보다 778.64 억 위안 이 증 가 했 고 순환 비례 는 6.03% 증가 했다.
1 분기 유형 별 지수 펀드 는 모두 순 구 매 신청 상태 이 며 전체 규 모 는 순 구 매 신청 으로 모두 1076 억 위안 이 증가 했다.그 중에서 ETF 순 구 매 신청 이 가장 높 은 것 은 878.1 억 위안 이다.
이 밖 에 1 분기 에 40 마리 의 지수 펀드 가 신 설 돼 총 488.14 억 원 을 모 았 다.그 중에서 과학 기술 류 ETF 의 매출 이 폭발 적 이 었 다. 화하 에서 신 에너지 자동차 ETF, 화하 국 증 반도체 칩 ETF, 은화 중 증 창업 약 산업 ETF 의 모집 규 모 는 각각 107.6 억 위안, 53.9 억 위안, 49.2 억 위안 으로 3 위 에 들 었 다.
최근 몇 년 동안 국내 지수 펀드, 특히 ETF 펀드 의 폭발 적 인 성장 은 펀드 회사 의 구조 전환 과 관련 이 있다.
한 펀드 회사 의 고위 관계 자 는 은행 계 펀드 회사 로 서 회 사 는 예전 에 주로 상품 을 고정 적 으로 받 는 데 심혈 을 기 울 였 다 고 밝 혔 다. 현재 구조 전환 중 에 권익 류 제품 의 구 조 를 강화 하고 있 는데 주로 '도구 성' 을 가 진 지수 형 펀드 를 발전 시 키 는 것 이다.특히 ETF 펀드 의 구 조 를 크게 발전 시 키 고 있 습 니 다.
기자 들 이 취재 한 여러 펀드 사 들 은 ETF 펀드 를 대대적으로 발전 시 키 고 있다 고 밝 혔 다.어떤 이 는 전방위 적 인 구 조 를 원 하고, 어떤 이 는 산업 ETF 를 발전 시 키 거나 주제 가 있 는 ETF 를 원 합 니 다.
실제로 현재 각 펀드 회사 들 은 지수 펀드, 와 이 드 지수의 선발 우위 와 선두 우위 가 매우 뚜렷 한데 업 종 지수 와 스마트 바 이 타 는 각 펀드 회사 의 경쟁 대상 이 될 것 이다.
주의해 야 할 것 은 A 주식 시세 의 큰 변화 에 따라 올해 1 분기 시장 은 주로 와 이 드 지수 가 장 외 지수 가 전면적으로 하락 했 고 각종 지수 펀드 의 순 가 는 약간 떨 어 졌 으 며 순 가 변 화 는 지수 펀드 자산 의 규모 가 76.2.3 억 위안 감소 했다.
"현재 A 주식 의 각 지수 평가 치 는 역사 에서 1 - 2 년 늘 어 난 것 을 보면 지수 펀드 는 비교적 큰 투자 가 치 를 가진다.단기 적 으로 볼 때 A 주 하행 공간 이 유한 하고 상단 공간 이 정상 적 인 단계 가 있 으 며 지수 형 기 회 는 상대 적 으로 적 으 나 주식 의 기 회 는 상대 적 으로 크다.따라서 투자 자 들 이 비교적 짧 은 기간 을 가지 고 있 을 경우 양질 의 주동 적 인 관리 형 펀드 를 선택 하 는 것 이 좋 으 며, 오래 가지 고 있 을 경우 지수 형 펀드 를 선택해 장기 적 으로 보유 하거나 투자 할 수 있다.생각 하 다.
만약 에 장기 적 으로 가지 고 있 으 면 장 팅 은 일반 투자 자 에 게 와 이 드 지수, 예 를 들 어 중 증 500, 상해 심 300, 장 외 장 외 판 등 지 수 를 선택 하 라 고 권한다. 만약 에 업계 경험 이 있 는 투자 자 라면 업계 지수 펀드 를 선택 하 라 고 권유 한다.
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