大口商品の「投げ売りブーム」が広がっています。上海銅の主力は連続して2回食べて、「ねじ金」の早盤が4%崩れました。

大規模な商品市場にパニックが広がっている。原油をはじめとするエネルギー価格が「崩落」した後も、金融属性を備えた非鉄金属や国内での自主定価の黒系が暴落の列に加わった。

3月19日、上海銅、上海錫先物の主力契約がダブル下落しました。一方、業界内では「ねじ金」と呼ばれるねじ山鋼先物は2005年の早期契約が一時4%を超えました。

これまで、エネルギー化、有色、黒を含む主要工業品のプレートが全部陥落して、基本面の強い農産物だけが残っています。

これに対し、中国先物首席経済学者の景川氏は19日、原油が最近下落し、一部の国では裸取引が禁止されているため、ヘッジファンドに流動性の危機が現れ、さらに高収益資産を売却し、市場全体でパニック状態が発生したと指摘した。

華東のある商品トレーダーも、グローバル資本市場の変動は実質的にドル流動システムの清算であると考えています。しかし、今回は違って、疫病の発生は誰にも予想されていません。ヨーロッパを含めて流動性が不足しています。

商品市場については、各当事者が率先して原油を販売し、避難機能の段階で失った貴金属を後にして、また倫銅などの有色品種に目標を定め、国内市場に伝えています。

投げ売りの波が引き続き広がる。

2月3日から3月18日まで、INE原油先物の主力は2006年契約で45.5%下落し、上海銅先物の主力は14.55%下落し、金先物は2.54%下落した。

ねじ山鋼の2005年契約は1.28%上昇し、遠月2012年契約はさらに4.3%上昇した。

その結果、3月18日の夜、グローバル商品市場の動きは急変しました。米原油先物は直接20.52ドル/バレルの低さを記録しました。この価格は国際大手行が提供した第二四半期の目標価格に非常に接近しています。また、非鉄金属の代表倫銅は同時に下落が加速し、一日で8%近く下落しました。

国際価格の商品なので、3月19日の取引開始後、国内商品は全線的に値下がりしました。ピーク時には銅、スズを含む12商品先物の主力契約が停止しました。

しかし、業界の需給面の変化はどうしてこんなに迅速なのですか？

コアはやはり資本市場の伝導効果に出ています。倫銅の大幅な下落は主にマクロレベルのセンセーショナルショックから来ています。SMM銅業界の高級アナリスト、魏雪は3月19日、今週は海外の疫病がまだ発酵し続けているのを見ることができると発表しましたが、これらの刺激は積極的な役割を果たしているわけではなく、むしろ市場の恐怖感を強めています。

彼女の紹介によると、銅は商品と金融の属性を兼ね備えていますが、この二年間の主導価格の要因は主にマクロ経済の面から来ています。全世界の経済成長が衰退の背景にある中で、銅価格もずっといい表現がないです。

短期的に倫銅が暴落する要因は、海外の流動性の減少につながる可能性がある。

経済情勢が悪化すると、現金を獲得する能力が弱くなり、市場は流動性のある資産を獲得しやすくなります。例えば、金、銅などです。景川は言う。

最近の海外商品市場全体の下落のペースも、OPEC交渉で失敗した原油を皮切りに、避難属性の段階で失われた金や価値の高い銅が下落の行列に加わった。

国内市場にとっては、エネルギー化や有色プレートが直接的な衝撃を受けたほか、全体の商品市場の下落が再び自主価格の黒系商品に広がった。

「ねじ金」と揶揄されても、熱巻きや糸材などの鋼材の種類は、3月19日の朝盤で大きく落ち込みました。

実際には、2008年の金融危機の際にも、有色、黒色の金属が金融連鎖反応で腰砕けになったことがあります。

ただ、今回は疫病のために国内経済に衝撃を与えた後、市場には下半期にインフラ投資を増やす見込みがあり、黒い系商品の価格はびくともしませんでした。例えば、ねじ鋼先物は3月19日終盤もほぼ回復しました。

「世界的に大規模な流動性危機が発生すれば、インフラストラクチャの黒系への支持が見込めなくなる」上記のトレーダーは、現在の市場は2008年と比べられません。たとえ下半期に建設が伸びたとしても、主な経済成長の原動力としてではなく、突発的な疫病の悪化に対する影響だけに使われると指摘しています。

したがって、彼のビューでは、リスク資産、避難資産の同時下落を背景に、黒系の上昇は合理的ではない。

農産物は下落しますか？

有色、黒系の商品が割引チームに加わった後、主要な商品のプレートの中には、農産物だけが残っています。

全体の市場がシステム的な反落に入った背景において、農産物は独善的に身を持することができますか？

「できません。同時に、市場の情緒が解放された後、一部の基本的な面で支えられている品種が素早くリバウンドします。中原先物農産物アナリストの劉四奎は3月19日に明らかにした。

彼の紹介によると、農産物の中の油脂は3月中旬に明らかに下落しましたが、下流には一定の剛性の消費があります。

また、海外市場に関する係数が高い粕は、疫病の影響を受けて3月に入港する数が減少し、さらに国内の下流養殖業の回復性をサポートする必要があります。

この中には他の種類もあります。例えば、綿と外国貿易の輸出関係が緊密で、需要が弱まった後、最近の価格パフォーマンスは他の工業品に追随します。劉四奎さんはそう言います。

実際には、上記の農産物内部の動きの分化や原油などの工業品の大幅な反落も後を絶たない。

中信建投先物はここ12年の商品市場の系統的な下落を整理した後、農産物は毎回の危険事件で最も減少していますが、エネルギー化、金属、工業品の減少はほぼ同じです。また、商品全体が反発するたびに、銅、ねじの平均上昇幅が最も大きく、農産物の綿の上昇幅が最も大きいです。

その背景には、急速に修復された消費が住民の選択消費と耐用品消費であり、剛性のある食糧や油などの農産物は短期的には大幅な刺激を受けにくいというロジックがあります。

つまり、将来の商品の販売ブームが農産物の分野に広がっても、その自身の需給、価格変動の特徴から、価格パフォーマンスは工業品よりも高いかもしれません。

しかし、大口商品市場の全体的な方向転換を背景に、業界内部にはすでにいくつかの影響が出ています。

銅の業界だけを例にして、上流の原料端と銅の価格は直接フックします。上流の鉱山のコストラインは42000元近くで、2回の下落前にすでに十分に接近しています。魏雪は

3月19日の終値で、上海銅の主力契約の決済価格はすでに37980元/トンまで下落しました。鉱山のコストラインはこれに伴って大幅に破壊されました。

国内の製錬企業にとって、収益は主に加工費と副産物の収益に依存しますが、銅価格の下落は直接的な影響と生産損失をもたらしません。

終端工場については、銅貨価格の下落は、その弱気心理を増加させ、購買リズムは相応して鈍化する。