인민폐 는 유로화 에 대해 수동 상승 을 14.5% 로 가속화 촉박성 을 높였다

인민폐 수동 평가절상

환율 메커니즘의 개혁을 위해 평온한 순간을 찾는다는 뜻은 결코 이루어지지 않는다.

인민폐는 지난 5개월의 평가절상, "중국의 수출상들에게 큰 원가 압력을 초래하고, 무역정책의 조정에 영향을 미칠 수도 있다.

5월17일 비즈니스부 예행 뉴스 브리핑에서 뉴스 대변인 야오견은 “ 상인 ” 에 있다.

조조 달러에 가까운 원조 계획은 유럽의 주권 채무 위기의 전염을 잠시 억제했지만 유로의 환율 반탄은 여전히 시장이 담요라고 여겨졌다.

올해 들어 유로화가 달러에 대해 이미 14퍼센트 하락했다.

인민폐의 실질적으로 달러를 주시하여 인민폐의 수동평가를 초래했다.

요 는 올해 초 부터 5월 14일까지 인민폐 가 유로화 에 대해 누적 평가 14.5% 를 올렸다.

마이너스 상승 압력을 벗고, 인민폐 환율 형성 메커니즘 개혁 창구가 재개되었는지, 다시 화제다.

이때 중미 양국 공식 규모가 방대한 캠페인인 제2차 중미 전략과 경제대화가 시작됐다.

중국은 외부 간섭을 다시 배제하려고 시도했다.

중국외교부는 지난 20일 이번 대화를 위해 취풍회를 열어 재정부 장관 주광광이 질문에 답변할 때 중국정부의 태도를 재신했다: 한 나라의 환율 메커니즘은 국가 주권 범주에 속하고 외부 압력은 위안화 환율 메커니즘의 개혁을 늦추는 것밖에 없다.

타이밍

인민폐 환율 시기에 대한 토론은 이미 결과가 있을 수 없는 퀴즈로 바뀌었다.

중앙은행이 5월 10일 발표한'2010년 1분기 화폐 정책집행 보고서'는 더욱 많은 상상을 불러일으켰다.

중앙은행의 이 보고서는 환율 제도에 대해 “ 시장 공급을 기초로 하고, 한 바구니의 화폐를 조절하고, 관리가 있는 변동 환율제도를 보완하고, 인민폐 환율이 합리적 균형 수준의 기본 안정을 유지할 것이다 ” 고 말했다.

이런 환율 정책은 지난해 4분기에 훨씬 많은 잉크를 갖고 있다.

이 같은 해독은 인민폐 환율이나 한 바구니를 참고하여 조절하고 자유 변동 공간을 늘릴 수 있다는 것이다.

현재 인민폐 환율 개혁 문제가 지연되면서 미국 재정부는 4월 15일 발표되는 반년도 국제경제와 환율 정책 보고서를 발표해 아직까지 드러나지 않았다.

미국은 몇 번의 중요한 회담 전후로 이 문제에 대해 더 진일보한 연구를 진행할 것이라고 공개했다.

이 같은 견해는 5월 24일부터 25일까지 베이징에서 열린 중미 전략과 경제대화나 6월 초 부산에서 열린 20국그룹 재장회의가 더욱 의미가 있다.

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중앙은행이 보낸 정보는 시장을 연상시키지만, 지친 수출 데이터와 외부경제의 불확실성이 있지만, 시장인들의 판단을 더욱 어렵게 만들었다.

특히 그리스 주권 채무 위기가 확산되면서 시장피험 감정이 다시 올라간다.

연초 현재 달러 지수는 이미 10% 에 가깝다. 유로화 달러의 평가 폭은 12% 에 가깝고 달러화의 위안화 실효환율을 지켜보고 있으며, 하락세를 막았다.

국제청산은행 (BIS)이 5월 14일 발표한 자료에 따르면 4월 인민폐의 실제 유효한 환율 지수는 116.14로 3월 대비 0.4%로 평가됐다.

또 수출의 불확실성이 커졌다.

올해 4개월 전 중국 무역흑자는 161억 1억 달러로 전년 대비 78.6%, 3월 한때 무역적자가 나타나기도 했다.

4월 무역흑자 회복은 했지만 당달 규모는 16억 8천만 달러였다.

유럽 주권 채무 위기의 확산은 더욱 충격적이다.

유럽연합과 국제화폐 기금 조직의 전력 구조에도 불구하고 전염세가 일시적으로 억제되지만, 이 위기는 다시 확산될 가능성도 있다.

또 위기가 점점 가라앉는다고 해도 유럽의 다수 국가는 재정규율의 엄격한 구속에 직면해 경제자극정책이 중단되면 수요가 위축되는 위험이 더욱 두드러질 것이다.

중금사 연구부는 최근 올해 중국 경제의 증속 예상을 하향, 최근 부동산 등 긴축 정책을 포함해 외부 환경의 불확실성을 낮춰 중국 경제의 속도가 높아지고 하반기 경제 하락 위험이 증가하고 있다.

또 수입 원자재 가격의 대폭 하락도 중국 인플레이션 압력을 억제할 방침이다.

"이 배경 아래 인민폐가 달러 절상 및 금리 조정이 미뤄지고 경제가 대거 기반을 막기 위해 달러화 절상 조정이 지연된다"고 말했다.

국태군 안거시경제분석사 강초도 마찬가지다.

그는 중국 무역 흑자가 2010년 10월에야 200억 달러 이상으로 올라갈 것으로 전망돼 당분간 절상 상승할 필요성이 부족해 올해 4분기나 내년까지 이어질 것으로 예상된다.

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피동 조정 을 피하다

일부 학자들은 결코 이렇게 걱정해 보이지 않는다.

중국 사회과학원 세계경제와 정치연구소 국제무역연구실 주임 송홍은 유럽 채무위기가 실체경제에 영향을 미치지 않았다고 생각한다.

금융위기와 달리 금융위기는 원발성의 하락을 초래하고 있는 채 위기는 경제성장을 자극하는 과정에서 발생하는 문제로 인해 적지 않은 영향을 끼치더라도 실체경제에 영향을 끼치더라도 오랜 시간이 걸린다.

중국은 이미 여러 환율 조정 시간을 놓쳤고, 돈을 지불하지 않을 수 없는 비용이 급증할 때보다 외부 압력이 겹쳐 모일 때 수동적으로 조정하는 것이 낫다는 학자가 있다.

무역마찰을 완화시킬 수 있을 뿐만 아니라 외교적으로 더 많은 여유를 얻을 수 있다.

표준 푸르 정부와 공공 융자 평가 분석사 진진금영은 중국의 실제 유효한 환율이 상승했지만, 더욱 주목받는 것은 중미 양변 환율 수준이라고 말했다.

달러 지수가 전기 대폭 상승한 후에도 반락할 가능성이 있기 때문에 절상 예상보다 큰 변화가 생겼다고 말할 수는 없다.

중국 정부가 이런 평가절상을 효과적으로 관리하려면 적절한 시기에 달러화 환율의 명확한 견해를 제시해야 한다.

전체적으로 위안화 평가절상은 우선 중국 수출에 영향을 미칠 것이지만, 적당한 평가는 감당할 수 없는 것이 아니다.

해통증권 (600837) 거시경제수석분석사는 수출기업의 현황에 대해 가장 큰 문제는 노동력 부족으로 인한 원가 상승과 가동률이 부족한 것으로 드러났다.

이때 인민폐의 적당한 소폭의 평가절상은 더 많은 이점이 될 수 있다.

올해 11월에는 미국이 중기 대선에 들어갈 것이다.

"만약 중국이 송금할 시간이 지연되면 3분기까지 강경한 정치적 압력으로 중국이 협상에서 불리한 지위에 처할 것이다."

중국 현대 국제 관계 연구원 미국 부연구원 전립위는 이를 위해 현재 중국이 환율하는 적절한 시기라고 생각한다.

그는 "물론 지금 환율을 움직일 때도 예민해서 환율 정책이 변화해도 조용히 변할 것"이라고 말했다.

미국 학계가 위안화의 가치 상승폭에 있는'개가'가 높지만, 중국을 2008년 전 환율 메커니즘으로 되돌아오기 위해 인민폐가 더 이상 달러를 감시하지 않고 달러를 상대 달러로 다시 올라가는 것이 목표다.

"그리고 지금 외부에서는 중앙은행 화폐 정책 보고서에 대한 제안도 오독하고 있다."

금리웨이는 보고서에서 화폐 바구니를 참고해 환율을 조절할 것을 제안했지만 참고는 지켜보는 것은 아니다.

“환율이 파동적이며 장기적으로 보면 평가절하도 있을 수 있다.”

또한 금세웨이는 참고의 화폐 바구니 중 일부 권중은 여전히 달러이며 유로의 평가가 대단하더라도 환율 변동에 반영되는 폭은 그리 크지 않다고 지적했다.

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정치적 고려 외에 인플레의 압력도 평가절상을 고려하는 중요한 이유다.

국가발전개혁위는 지난 18일 2분기 물가 추세를 분석할 때 신상인상 요인이 줄고 2분기 주민 가격 전반 수준이 소폭 상승세를 유지하고 2분기 후 두 달 동안 CPI 상승폭이 3% 정도일 것으로 예상된다.

현재 중국 상업은행은 1년 예금 이율을 2.25% 로 중앙은행이 27개의 기점의 가이자 실시해도 실제 이율은 여전히 마이너스다.

중국 경제의 강력한 회복세와 지속적인 마이너스 이율은 이자를 늘려 예기까지 높아지고 있다.

일단 이자를 늘리면 중국과 미국 유럽 사이의 이자가 확대될 것이라면 더 많은 돈을 끌어들이고 정책 조정에 더 큰 문제가 될 수 있다.

실제로 올 1분기 이후 자본 유입 문제는 이미 외관국의 고도의 경각심을 불러일으켰다.

5월 14일 외관국은 분기 국제수지 데이터를 처음으로 발표했다.

분기 중국 국제 수지 경상 항목, 자본, 금융 항목은 계속 ‘ 쌍흑자 ’ 를 보이고 있다.

이 가운데 정오차가 빠진 자본과 금융 종목의 흑자가 550억 달러에 이른다.

외관국 관계자는 이에 대해 이 예상량수는 2009년 1분기 128억 달러의 적자를 통계적으로 비교할 수 없지만 자본 순유입이 비교적 큰 태세는 기본적으로 확정됐다.

외관국 국제수지 장관 관도 5월17일 이에 대해 국제수지 총체적 갈등이 다시 드러나고 있다고 밝혔다.

자본 유입 압력이 최근 직면한 새로운 도전이 되었다.

위안화의 평가절상은 평가절상을 줄이는 데 도움이 될 뿐만 아니라'열전'이 쏟아져 들어오면서 통화 압력을 완화시키고 일부 수출 제품을 국내로 소화해 국내 물가 상승의 압력을 낮추고 있다는 분석이다.

이를 감안하면 인민폐의 평가절상이 증가할 수도 있고, 또 23분기는 중국 물가의 가속상승기일 수도 있고, 인민폐 환율을 남겨 주는 시간은 이미 많지 않다.

위안화환을 위해 고쳐 평온한 출항 시기를 찾는다면 이런 소망은 좋지만 결코 이루어지지 않는다.

시장이 하락한 환율을 겪지 않고 많은 사람들에게 신복시킬 수 없다.