万科は平凡に甘んじる

万科は平凡になりましたか？この話題についての議論は、ここ数年ずっと耳にしています。

数年前、万科は業界の模範であり、今日万科は不動産業界の「思索者」であり、「白銀時代」「管理配当時代」の論断はすべて業界に対して出した「最強音」である。最終的には、危機感が駆動する万科が市場に敏感であることを証明しました。

万科はこのため「神壇にささげられた」と言われています。規模の王座に別れを告げてからも、多くの人の心の中の「絶対的な先導」「第一不動産企業」です。今日に至るまで、その市価は依然として不動産競争の王者であるが、かつての追跡者である龍湖、華潤の土地購入は、安定した経営性業務と確実性のある未来のため、すでにますます近づいてきた。

万科理事会の郁亮会長は2020年の業績紹介会で、不動産業界は開発から開発と経営に移るべきで、住宅はますます耐久消費財に似てきて、開発業務はますます製造業に似てきて、長期賃貸マンション、商業、オフィス、ホテル、物流を経営しています。

万科は“難しくて正確です”の事をしているので、業界全体はボトルネックの肝心な点を突破して、このようにすぎません。しかし、万科の中小株主がソーシャルメディアで「龍湖は1つの上昇停止の時価が1万科を超えているだけで、『ビジネス』の先導万科、『物流』の先導万科を想像することができません。」

万科の年は迷っていませんが、初心はまだありますか？動力はまだありますか？

「第二曲線」

今日を振り返ってみると、万科はもっと前から、開発業務以外に「第二の成長曲線」の重要性を意識していたはずです。

この危機感と緊迫感は万科にあります。2014年、万科予判業界は「白銀時代」に入り、多元化業務の探求が激しく始まったが、遺伝子のおかげで、万科の多元化業務が一度は道に迷い、新たな業務の発掘の上で、一時は十分な動力と迫力を失った。

2019年、郁亮氏は万科の目標と行動コミュニケーション会議で、「不動産業界と同じ見通しの業界を探さなければならないと思いますが、経験はこのような業界を見つけることができないと教えてくれました。」

その時の万科の発展戦略のポイントは「集束を固め、基本盤を向上させる」ということです。

万科はその時も更に潜在力のある業務を探していませんでした。その年の『株主への手紙』の中で、万科は肯定的に言いました。これでこそ、万科の未来の第二曲線が見つかります。」

これまでのところ、万科の「第二成長曲線」には目があり、市場認可からはまだ少し離れています。

2020年、万科傘下の空間科学技術サービスを主に業務を展開する「万物雲」は、営業収入182.04億元を実現し、同27.36%増、碧桂園サービス、恒大不動産を超えて、蛇口に恥じない。万緯物流管理項目（非並表項目を含む）の営業収入は18.7億元で、前年同期比37%増加した。

しかし、投資家が最も関心を持っている商業運営プレートは、万科の表現がやや不足しています。2020年、万科商業（非別表項目を含む）の業務営業収入は63.22億元で、同4.33%伸びた。このうち、印刷力管理の商業プロジェクトの営業収入は42.22億元で、同1.62%減少した。

業界の対価になれば、万科の家賃収入水準は確かに優秀とは言えません。配置の一番早い華潤は土地を購入して、5年間のレンタル料の倍増を計画しています。これは2025年に華潤の土地購入の賃貸料収入は約300億元に達するという意味です。

万科総裁の祝九勝は2020年の万科業績紹介会で、21世紀の経済報道記者に対し、万科の経営性業務がどのように行われているかに関心を持っている人が多いと伝えました。似合わないかもしれません。

しかし、資本市場は詩と遠方を信じていません。

一つの事実は、今年は大手住宅会社の標的となった龍湖のPEは13.15倍で、万科のPEは8.4倍です。有名にしたくないアナリストは21世紀の経済報道記者に、龍湖のPE高は開発業務以外の商業などで、見識の高い半分の「リース株」です。万科かそれとも「伝統的な開発者」か、もっと高い評価を与えることができません。

平板になる

多くの万科の古人がこの企業を言い出して、いつも数年前にその抜群な製品力と革新力を言及して、ありますそれはかつて業界の中で嵐を呼ぶ指導力。

不動産業界にはまだ「思索者」万科が必要ですか？

ここ数年来、万科はそんなに鋭くなくなりました。そのようにとんがっていません。その後、その非難も多くなりました。それは「保守」「中庸」というレッテルを貼られています。業界に対する貢献も確かに以前に及ばないですが、これは悪いことではないかもしれません。万科が「精華文化」の言語体系から出ると、業界ではより多くの事実に基づいて問題を解決する方案が見られます。

祝九勝が言っているように、能力によってお金を稼ぐ論理の下で、致命的なショートカットを避けながら、勝利の長いプロジェクトを作成します。管理配当金時代は十分な競争を主な特徴として、競争の強さは以前よりずっと強くて、企業はもう一つ二つの重要な資源で勝てることができます。

万科は業界全体の問題に遭遇しています。ボトルネックを突破し、すべてのショートプレートがない道を実現するには、まだより良い方法がありません。

今日の業績会で、郁亮さんは今年は業界管理配当時代の元年です。みんなはお金を稼ぐのが大変だと嘆いています。土地の配当や金融配当に頼ってお金を稼ぐことができなくなりました。家電業界の発展は私達に良い例を提供してくれました。

「十数年前、家電業界は今日の不動産業界のような「管理配当時代」に遭遇しました。家電業界は2007年には飽和状態が「天井」に近づいている。しかし、残酷な業界のシャッフルを経て、生存してきた先導企業、例えばアメリカ、グリコンは、最終的には良い商品、良いサービスと良い経営管理能力によって市場を獲得し、株主に良い見返りを与えました。郁亮が示す。

このように心を表した言葉は、万科が幻想を徹底的に打ち破ることを表しています。深水区に向かって邁進する過程で、万科は「地道」な姿勢であらゆる挑戦を迎えました。

万科の「接地気」が見られます。万科は業界の優秀な人材に「オリーブの枝を伸ばす」ことを始めました。過去の万科には「海賊行動」があったが、万科の中上級者は、万科内部から育成された人材が依然として圧倒的多数を占め、さらには、万科過去の一部のポストは、他の開発者から完全に拒否されていた。

郁亮は相対的な閉鎖的な万科を打破することに力を尽くしています。彼は万科のために「水を引く」ことができます。戦えば勝るとも劣らない「優勝組織」こそ、万科がたゆまず前進できる原動力です。

「現在の総合競争の強さは業界内に限らず、社会全体の中にあります。万科は今日テンセントなどのインターネット企業と人材を競争しています。科学技術はすでに万科業務の方面に溶け込んでいます。人材に対する要求は変わりました。第一線の社長の人選も、外から人を招くことを優先的に考えています」郁亮は言った。