複数の上場企業が対応する集積回路のスーパーサポート政策は誰が「税金ギフト」の最大の受益者ですか？

中信証券の予想によると、中央北部は2021年に収益を開始し、免税期間を計算すると、毎年8億ドルの収入、10%の純金利を仮定して計算し、2026年～2030年の間に5免除から5%の半減から10年の免税に切り替えると、年間所得税は約1000万ドル下がるという。

8月5日の朝、三大株価指数が低い場合、ICの複数のプレートが高く開いて、半導体シリコン、封鎖、半導体、中芯国際概念、ウェハ産業、リソグラフィゴムなどのプレートがA株を上げて、値上がり幅はすべて3%以上になります。午後、各プレートは反落しました。半導体、封鎖、集積回路指数などの上げ幅は2%ぐらいまで狭いです。

株の方面、振華の科学技術、聯創光電、暁程の科学技術、北斗星通などは上がり止まります。三安光電、紫光国微、卓易情報などは値上がり幅が前にあります。

前の晩、国務院は「新時期に集積回路産業とソフトウェア産業の高品質発展を促進する若干の政策」（以下「新政策」という）を印刷発行しました。既存の政策（2000年18日文、2011年4号文）と比較して、新政策は集積回路を首位と最も重要な位置に置き、所得税、増値税、関税の減免、域内外の上場融資を奨励し、輸入を促進し、核心技術の難関突破を推進し、人材育成を強化するなどの面で一連の措置を打ち出した。

政策が出ると、チップ業界は沸き立った。しかし、当日の集積回路のプレートの動きは、市場予想のように強くはなく、業界関係者の分析では、多くの部分がプレートを大きく開いており、各プレートの前期累計の上げ幅が比較的大きいと説明しています。

しかし、長期的に見れば、新政策の着地は中国の集積回路業界の発展にプラスになり、半導体の国産化プロセスを加速させ、特に減免政策の先導標的を享受することによって、利益を得ることができる。政策業界についての議論が多いですが、上場企業層は政策の影響を具体的にどう見ていますか？21世紀の経済報道記者によると、現在多くの会社が関連政策を研究しているという。

上場会社は積極的に政策を検討している。

市場の注目を集めているのは、新政策が初めて「10年免税期間」政策を打ち出し、28 nm（含む）及び以下の先進的工芸生産企業の発展を支持していることである。

現在、A株の上場会社の中で28 nm以下のラインを持つ会社は中芯国際です。中芯国際を例にとって、その子会社の中芯上海、中芯天津、中芯北京はそれぞれ2004、2013、2015年から5免除5半減政策を享受しています。中芯北（28 nm）及び中芯南（14 nm以下）は2019年にはまだ黒字になっていないので、所得税の減免はまだ始まっていません。

中芯国際は上記の免税政策を満たす先導的な指標であるため、市場はどれぐらい会社の業績に影響するか注目されています。8月5日、中心国際証券部の関係者は取材に対し、「政策はまだ始まったばかりで、細則はまだ完全に出ていない。しかし、国家が半導体産業の発展を非常に重視しており、政策発表が合図であることは明らかです。

この関係者はさらに、「短期的には、会社の財務データにはまだ影響がない。28 nm以下の製品はまだ利益を上げていないので、量を上げ始めたばかりですが、長期的には良い政策になるに違いない」と述べました。

中信証券の予想によると、中芯北部が2021年に黒字を開始し、免税期間を計算すると、毎年8億ドルの収入、10%の純利率を仮定して計算し、2026年～2030年の間に5%の免除から5%の半減から10年の免税に切り替えると、年間所得税が約1000万ドル下がるという。

このニュースの影響で、8月5日に取引が始まり、香港株の中芯国際が率先して反応して、5%以上高くなりました。その後、A株は取引が始まり、中芯国際は6%以上高くなりました。

また、新政策は「両免三半減」政策の適用範囲を過去のチップ設計からパッケージ、設備、材料全産業チェーンに拡大し、政策はほぼ全産業チェーンに及ぶ。

中微公司は国内の一流のエッチング設備の先導者で、会社の董秘劉暁宇は第一時間に友達の輪で関連政策を転送しました。長風破波は時によっては、雲帆済滄海にかかっている。劉暁宇は別言で述べた。

北斗星通は主に北斗チップの研究開発、生産に従事していますが、先日はインタラクティブプラットフォームによると、28 nmチップはすでに規模が量産されています。22 nmチップは現在取引先の検証段階にあり、来年大規模な量産が予定されています。

会社の子会社が多く、業務範囲も広いです。子会社も税務署と積極的に交流しています。政策は企業にとっては必ず良いものです。」北斗星通証券部関係者によると。

このほか、兆易革新、長電科学技術、北方華創、瀾起科学技術、紫光国微などの会社は記者に対して、積極的に関連政策を研究していると述べました。

実際には、これまで多くの会社が関連税収の優遇を受けてきましたが、今回の新政策が導入されたり、さらに優遇スペースが引き上げられたりします。「部品会社は10%の企業所得税の税率で産業政策の優遇を受けています。会社は新しい文書を読んでいます。もっと優遇されるなら、積極的に関連政策に従って処理します。」紫光の国のマイクロ証券部の人は言います。

瀾起科技は「会社の財務部は税務局と必ず交流します。適用すれば季報で発表します。しかし、財務部からのフィードバックはまだ届いていません。」

国産の代替を加速する

会社の方面の積極的なフィードバックを除いて、業界はとっくに新しい政策に対して何回も解読を行って、しばらく、関連している研報も雨後の竹の子のようです。

中金は、全産業チェーンに及ぶ「2つの3分の3免除」政策が、全産業チェーンの健全な発展を促進する可能性があると考えています。重点設計及びソフトウェア企業の育成を強化することで、中国の重点チップ及びEDAソフトショートボードからの脱却を助けることが期待されます。

政策のもう一つの変化は、生産に関わる原材料などの輸入関税免除政策が引き続き実施され、設備免税法が明確にされたことです。中金氏は、半導体製造やパッケージ企業の生産コストを引き下げる動きが続くとみている。

このほか、集積回路に関する投資融資、研究開発、人材などの関連政策がそろっている。川財証券は、集積回路企業の上場ペースを速め、二級市場資本の流動を推進することが期待されると指摘した。人材側は、集積回路の一級学科の設置作業を加速し、集積回路の長期的な発展のために良い基礎を築いた。

新政策の登場によって、半導体業界の国産代替の機会についての議論が再燃した。

光大証券は、半導体業界は国家の意志、国産の代替と革新のサイクルの三輪駆動の下にあると考えています。2019年に半導体上場会社が納付した所得税の総額は25.67億元で、今回の減税政策はさらに業界全体の収益力を向上させる見込みです。国産化率が上昇した市場の需要は十分に大きく、国産メーカーは引き続き利益を受ける。

将来のチップ産業の投資ロジックについては、財通基金投資部の金梓才監督が取材に対し、「国産代替のロジックは大量の投資機会を含み、わが国は半導体の設計、パッケージ、ウエハ工場といういくつかの段階で世界のシェアが非常に低く、低シェアから高シェアまでの過程で、大量の投資機会を含んでいる。いくつかの構造的な機会も存在しています。例えば、消費電子構造革新、光学などの半導体設計会社の弾力性は比較的大きいです。フレキシブル回路基板のシェアもだんだん多くなります。上流チップもチャンスがあります。重点は中芯国際産業チェーンとファーウェイ産業チェーンの二本の主要ラインに注目します。」

8月4日の電話会議で、めったに発声しない中心国際創始者の張汝京氏は、「米国は中国に対する制約の能力がそんなに強くない。追いつけると信じています。第三世代半導体IDMは現在主流です。中国が5 G技術でリードしていれば、将来は通信、人工知能、クラウドサービスなどの面で、中国は大いにリードしています。ハイテク応用の分野で中国は強いからです。