2020第一四半期のPX市場運行分析（価格、利益、輸出入状況）

第一四半期の原油価格が暴落し、公共衛生事件で端末の内需と輸出が抑制され、PX価格が大幅に下落した。3月31日現在、PX価格は470.17ドル/トンのCFR中国で、2019年12月31日より370.83ドル/トン下落しました。中国石化3月のPX決済価格は4760元/トンで、2019年12月より1995元/トン下がりました。

1.相場の回顧

図1 PX価格動向

ソース：隆衆情報

需給のアンバランスが深刻で、第一四半期のガソリン価格の下落が大きい一方、公共衛生事件により端末の内需と輸出が抑制され、PX価格は大幅に下落した。3月31日現在、ブレントの原油価格は20.48米ドル/バレルで、2019年12月31日より45.52ドル/バレル下落し、68.97%下落した。3月31日現在、PX価格は470.17ドル/トンのCFR中国で、2019年12月31日より370.83ドル/トン下落しました。中国石化3月のPX決済価格は4760元/トンで、2019年12月には1995元/トン減少しました。下落幅から見ると、コストの下落幅は明らかにPX、PX企業の利益が上昇し、生産意欲が強く、在庫が上昇した。

2.利益分析

図2 PX利益分析

ソース：隆衆情報

1四半期のPXNは全体的に上昇の動きを見せています。主な原因は：

1、公共衛生事件が深刻で、ガソリンの需要がよくなく、石脳油とガソリンの分解価格差が低い。

2、3月に韓国とマレーシアの二セットのエチレン装置は非計画的に駐車して、テコオイル市場に大きな打撃を与えました。

3、端末の織造需要が萎縮したが、PTAの加工費が高く、企業の生産意欲が強く、良いPX市場になりました。

3.輸入状況

図3 PX輸入状況

ソース：隆衆情報

1四半期のPXの輸入量は合計376万トンで、同47.47万トン減少しました。主な原因は国内の生産能力の増加によるもので、その後、新装置の生産能力の放出に伴って、PXの輸入量はさらに減少します。

4.在庫状況

図4 PX輸入状況

ソース：隆衆情報

需要が萎縮したが、PX企業の生産意欲が強く、2020年1四半期のPX社会在庫は毎月上昇し、3月末までに、PX社会在庫は350万トン近くになり、2019年12月より125万トン近く上昇した。

5.後市予測

現在の原油価格は全体的に低いです。その後、公共衛生事件の影響が徐々に弱まり、コスト面の上昇傾向があります。需要は緩やかに回復し、PX価格も谷間から抜け出ますが、PX市場の供給過剰により、利益は減少する見通しです。