許家印300億は自動車業に突入します。恒大新エネルギーはどのように血液を作るかが鍵です。

3月30日午後、恒大健康産業グループ（00708.HK、以下「恒大健康」という）が発表した2019年の業績報告によると、昨年の新エネルギー自動車事業の純損失は33.1億元で、損失の幅は同倍近くになった。

2008年に発売された恒大健康は、恒大集団が新エネルギー自動車と健康産業を配置するプラットフォームである。2018年に恒大健康で新エネルギー自動車に参入し始め、昨年は自動車産業チェーンの上流・下流会社を頻繁に買収し、「3-5年は世界最大の実力を持つ新エネルギー自動車グループ」の目標を叫んだ。

しかし、自動車製造業に参入したばかりの会社と同じように、今直面しているのは、「理想は豊かだが、現実的な骨格感」である。2018年から現在まで、恒大新エネルギー自動車事業は合計で50億元の損失を計上していますが、恒大健康管理高管から漏れた情報によると、今年の赤字局面は依然として変わらないと思います。

財務諸表の発表後に行われた業績交流会で、恒大健康首席財務官の潘大栄氏は「この状態は段階的、一時的で、2021年まで恒馳全シリーズの製品が続々と産後を実現しており、我々の報告書のデータは非常に明らかに改善されている」と述べました。

彼は特に恒大健康の背後にある恒大集団を強調し、恒大集団は「総資産2.1兆元、年間販売規模が6000億元を超え、世界500強ランキング138位」の企業として、十分な資金力を持って新エネルギー自動車事業に投入する。

新エネルギー自動車事業は一刻を争う中で、恒大はこのような情報を伝えようとしています。「現在、私達の工程技術、造形設計、生産製造などの各仕事は緊張して秩序よく進められており、順調に進んでいます。欧米ではクリスマスや春節の連休中、厳しい流行の中でも、ヨーロッパの恒大プロジェクトチームは一度も休戦したことがありません。恒大健康グループ副会長兼スウェーデンNEVSの彭建軍総裁は述べた。

業界は恒大が早く向市場に自分の作品を提出することを期待しています。一番資金力のある「造車新勢力」として、恒大会はどのように新エネルギー自動車を解釈して、どのような成績を収めますか？

恒大集団に背を向け、恒大健康は「差はない」と強調しているが、企業経営の観点から、長期的な赤字経営は現実的ではない。また、最近の恒大内部の人事異動も一定の程度で説明しています。新冠肺炎の発生状況の特殊な背景において、恒大自身の資金圧力も逼迫しています。

自動車の累計投資は300億を超えます。

新エネルギー自動車事業の大規模損失の重要な原因は、現在の業務展開が少なく、収入が少ないことである。自動車産業の投資初期には、多くの資源が消費されることが多い。

潘大栄氏は、現在の恒大新エネルギー車の損失の主な原因はまだ投入段階にあるという。報告期間内に、私達の資金は主に基地建設、設備、研究開発、持分買収、材料及び製造費用などの方面に投入されます。同時に新車はまだ量産で交付されていないので、両者を結び付けると投入が多く、利益が少ない局面になります。

彼はまた、自動車業界はもともと産業チェーン長で、リターンサイクルが長い業界で、特に新エネルギー自動車は全世界範囲を見渡して、大部分の新エネルギー自動車企業は投入段階にあるため、すべて異なった程度の損失が現れて、たとえ全世界最大の新エネルギー車企業テスラであっても、発売10年はまだ年度の利益を実現していません。

財務報告によると、恒大健康2019年の新エネルギー自動車の収益は6.6億元で、全車販売収入がなく、主にリチウムイオン電池の販売が支えている。6.6億元の収入の中で、リチウム電池の売上高は5.88億元で、技術サービスは6579.6万元で、自動車部品の売上高は629万元です。

この2年間で、恒大健康は巨額の資金を投じて新エネルギー自動車産業チェーンで大挙して買収合併を行い、21世紀の経済報道記者の統計によると、過去1年間だけで、恒大健康は企業の合併レベルで100億元以上の人民元を費やしています。

年報などの公開情報から見ると、恒大健康計画は5-18年に新エネルギー自動車特許、専門技術と特権コストを償却し、2-10年に買収したコンピュータソフトの特許使用権を償却する。長期償却の下でも、短期の営業成績は投入資金の相殺が難しいです。

ちなみに、スウェーデンNEVSを買収した後、恒大はまだ車の販売収入が一台もありません。昨年、注目された恒大新エネルギー自動車グループのグローバル戦略パートナーサミットで、恒大高調の「量産下線」が「国能93」（「NEVS 93」）となったが、この車は意外にも恒大な商品計画の中に消えてしまった。

業績交流会では、恒大健康管理職らが商品の上場計画に言及した際、この「量産ライン下」の「国能93」とこの車を生産する天津基地に言及していませんでした。

彭建軍は、オーストリアグラーツにあるAEPMT（ヨーロッパプロジェクト合同指揮センター）を設立することにより、ドイツとオーストリアに分布する3つの車種のプロジェクトグループに対し、ヨーロッパ、日本、米国に分布する造形設計チームなどのチームが統括管理を行い、新車種が2021年末～2022年初めに大量生産を実現することを確保すると表明しました。

潘大栄氏は新エネルギー自動車の業務報告書のデータに言及し、「2021年まで恒馳全シリーズの製品が続々と産後の全面的な量を実現するには、我々のレポートのデータは非常に明らかに改善されるだろう」と述べました。

新エネルギー自動車生産基地の状況を聞くと、彭建軍は特に「持ち出せる」広東南沙、上海松江の二つの生産基地を作りました。彼らは2020年下半期に竣工すると表明しました。

注意すべきなのは、恒大側は恒馳シリーズの製品がどの基地に先駆けて生産を開始するかを示していませんが、「国能93」とその背後にあるサーブプラットフォームは恒大な重点ではないようです。彭建軍は同期して開発している14車種を紹介する時に、「本特勒シャシーに基づいて、恒大3.0アーキテクチャの大、中、小三大平台を開発した」と述べました。

国能と天津基地は「瀬戸際化」されたようです。恒大に近い人が21世紀の経済報道記者に対して、会社の内部ではすでに天津基地で売られている情報を伝えていますが、その資源と地位からは無理です。

天津基地は国能自動車及び創始者の蒋大龍が国内で初めて完成車プロジェクトであり、新エネルギー自動車の生産資質を持っています。恒大建設中の生産基地が正常に運行できる前提であり、指摘が必要なのは、厳格に自動車産業投資管理規定に従っても、天津基地が産後に達しただけで、他の基地が生産できるということです。

続けて「買う」？

新エネルギー車は莫大な費用がかかりますが、恒大はこの状態に対しても覚悟があります。

これに先立ち、恒大グループの取締役会の許家印氏は、恒大が新エネルギー自動車の3年間の投資予算は450億元で、そのうち、2019年に200億、2020年に150億、2021年に100億を投資すると表明しました。この二年間で投資額は徐々に減少しますが、絶対量から見るとかなりの規模です。

恒大将は新エネルギー自動車に対して継続的に投入し、恒大な健康管理者も業績発表会でこの点を再確認し、引き続き研究開発と製造に投入すると表明しました。計画によると、恒大将は14種類の新エネルギーモデルを開発し、2021年末～2022年初めに大量生産を実現する。

注目すべきは、恒大はまだ合併を続けていますか？過去1年間で、恒大健康は前後してスウェーデンNEVS、上海カード耐新エネルギー、テート機電などの新エネルギーの完成車、電池、電機などの産業チェーンの上下流企業に入株しました。もっと早い2018年に、恒大は145億元を自動車販売代理店グループ広匯グループの第二株主に出資しました。「買う」ことを恒大な策略の一つと見なします。

また、恒大は持株会社の中での地位をさらに強化する計画があります。昨年11月、恒大健康はかつて発表した公告によると、全額子会社のMini Minorを通じてNEVSに30億ドルの増資を行い、増資完了後、恒大将はNEVSの82.4%の株を持ち、NEVS創始者の蒋大龍がコントロールするNational ModenはNEVSの17.6%の株を持つという。

上記の増資はまだ完了しておらず、具体的な取引は「1年以内に行う」という。その前に、恒大健康もかつて電池企業の新しいエネルギーに耐えられます。2019年7月、恒大健康子会社の恒大新エネルギー科技集団は深セン市邦亜電子科技有限公司と契約を結び、前者は1.78億元を出資して上海ka耐新エネルギー有限公司の9.5890%の株を買い付けたが、以前の恒大はすでにカード耐新エネルギー70.27%の株を買収した。

明らかに、恒大買収の歩調は止まることはない。しかし、大金持ちが産業チェーンの下流会社を買収する時、恒大内部にも変化が現れ始めました。「土豪」は恒大のようです。

3月17日、恒大集団はグループシステムの海選恒大宝グループの人材に関する通知を発表し、各部門に業務展開状況を合わせて推薦するよう求めた。各職場が調整人員リストを提出した後、恒大という内部変動が急速にソーシャルネットワークで発酵します。

啓信宝のデータによると、恒大宝集団有限公司は2020年2月28日に設立され、登録資金は30億元で、深セン市盈貿投資有限公司から100%出資し、経営範囲は不動産販売、自動車、電気自動車、新エネルギー自動車の販売などである。

この調整では、恒大新エネルギー車も除外できません。ある恒大新エネルギー自動車の内部関係者は21世紀の経済報道記者に対し、恒大集団の傘下のすべての業務が波及しており、新エネルギー自動車も例外ではないと語った。