大手通販ブランドが集中上場期に入り、インターネットが「淘ブランド」の逆成長を後押し

近日、証券監督会が発表した。ブランド”インマン、初語親会社為替で送るグループは中国証券監督会に株式の公開発行を正式に申請し、創業板に上場した。同社は8000万株を社会に発行する予定で、発行後の総株式は32,000万株。

6月末、同じくアリ電子商取引プラットフォームで成長した裂帛服飾も証券監督会にIPO申請を提出し、深セン証券取引所創業板に上場する予定だ。インターネットブランドの急速な拡大に伴い、不完全な統計によると、天猫プラットフォームにはすでに50社以上の企業がIPO計画を内部でスタートさせている。

分析によると、これらのブランドは天猫などのプラットフォームを通じて急速に成長し、7年の間に急速に全国第一ブランドの階段隊に入り、良好な収益力を備え、高い再購入を行った。これらの淘ブランドの上場について、北京大学金融・産業発展研究センターの黄嵩事務総長は、「電子商取引は新しい経済モデルを代表しており、同様に資本市場で一定の割合を占めるべきだ」と考えている。

　　大手通販ブランドが集中上場期に入った

匯美グループの上場計画は早ければ2015年3月にさかのぼることができる。当時、匯美服飾は東莞で特服装を検索した3億2400万元の融資を受けたと発表し、A株上場申請を開始すると表明した。

しかし、より多くの「淘ブランド」もこの第1株の称号を狙っている。

現在、「淘ブランド」に代表されるインターネットブランドが集中上場期に入っている。6月末、同じくアリ電子商取引プラットフォームで成長した裂帛服飾も証券監督会にIPO申請を提出し、深セン証券取引所創業板に上場する予定だ。4月、韓都衣舎は全国中小企業株式譲渡システムの審査待ち情報に登場し、新三板に上陸する予定だ。

アリババによると、天猫プラットフォームにはすでに50社以上の企業がIPO計画を内部でスタートさせており、その中にはリス3匹、十月ママ、御泥坊などが含まれている。

これらの「タオブランド」は部分的に同じ遺伝子を持っている。それらはタオバオと天猫プラットフォームに依存しており、企業は急速な成長を維持しており、7年間で急速に全国第1ブランドの階段隊となっている。これらのブランドは良好な収益力を備えており、またこれらのブランドはインターネットで成長しているため、ファンの粘度が強く、高い再購入率を持っている。タオバオ、天猫を通じて、3匹のリスのユーザー数は2400万人に達した。これらの消費者の再購入率は50%に達する。同時に、これらの企業も資本市場の認可を得て、それまでに大量の資本の愛顧と投資を得た。

インターネットが「淘ブランド」の逆成長を後押し

アパレル企業を代表とする「淘ブランド」が多数登場し、伝統的なアパレル業界の現状とは大きなギャップを形成している。2015年、アパレル業界は引き続き弱い消費市場に縛られ、大幅な割引セールが常態化し、オフライン業務を大規模に縮小する企業も少なくなかった。

アパレル業界の大環境は低迷しているが、アパレル業界のオンライン事業は依然として安定した発展傾向を維持している。匯美の株式募集書によると、2013年~ 2015年の会社の営業収入はそれぞれ5.90億元、9.49億元、11.41億元だった。

粗野な成長が新たなビジネス競争に適応できない場合、従来のサービス企業はインターネットとモバイルインターネットを抱擁することを加速させ始め、淘ブランドを含むインターネットブランドは精密化運営を開始し、運営効率の向上とサプライチェーンの最適化を通じて、新たな成長の青海を求めている。

最近3年間の売上高の急速な伸びについて、匯美氏はインターネットの業務への貢献を明確に指摘した：ネット通販消費の良好な発展の勢いに順応し、強大なオンラインブランドの孵化、運営能力に頼って、会社の収入は報告期間内に急速な発展態勢を維持した。

特に、オンラインブランドの名誉度と「ファン」会員資源の優位性により、報告期間内に多元化、多ルートの革新的なブランドマーケティングモデルを積極的に開拓した。線上の優位性も反哺乳線下になり始めた。匯美グループはまた、オンラインとオフラインの一体化マーケティング戦略をスタートさせ、「インマン+千城万店」プロジェクトを積極的に普及させ、「ファン効果」を利用して、ブランドの影響力をオンラインからオフラインに急速にコピーした。

　資本市場で人気の「淘ブランド」

資本市場も「淘ブランド」の価値を再認識している。これらのブランドが市場平均をはるかに上回っているブランドのプレミアム効率や、インターネットに基づく高い持続的な発展能力などに対して、高い評価を与えている。今年6月に発生した「会いたい百草味」は、「ブランドを洗う」価値を十分に示している。

会いたいナツメ業は9億6000万元で百草味を買収した。開示された情報を見ると、百草味所有者の権益帳簿価値は5466万4000元にすぎないが、評価値は9億6000万元に達し、付加価値率は1659・84%に達した。百草味のブランド影響力、経営陣などの無形資産価値を考慮すると、「付加価値が高く合理性がある」と思いたい。

百草味の2013年、2014年、2015年第3四半期の営業収入はそれぞれ2億2900万元、6億1200万元、8億1510万元で、最速で167%に達した。国泰君は、百草味はA株初のインターネットスナックのトップであり、希少性があり、膨大な収入量と超増速を備えていると考えている。

データによると、オンラインスナック業界は今後3 ~ 5年以内に30 ~ 50%の成長率を維持することが期待されている。将来的には1 ~ 2社の百億級企業が誕生する見込みだ。峰瑞資本の創設パートナーである李豊氏は、淘ブランドはインターネット情報に関連するメディアや有効なルートを通じてブランドを立ち上げ、伝播することができ、将来的にはまだ大きなチャンスがあると考えている。

「淘ブランド」の上場メリットが明らかに

インターネット小売アナリストの彭毅氏は、大量の「淘ブランド」電子商取引全体の規模が上昇した後の必然的な現象は、現在、電子商取引GMVが社のゼロ総額の10%前後を占めており、将来的にはさらに向上し、2020年には10兆規模に達する見込みで、ますます多くの企業が上場すると予想している。

ある証券会社のアパレル業界アナリストによると、淘ブランドの発売は基本的に国内ブランドのアパレル業界の過去数年の業界構造調整の大きな趨勢を代表している：オンラインの「小さくて美しい」各ブランドは中間段階の節約を通じて高性価格比を実現し、明確なブランド位置づけとファン経済特有の高顧客粘性を通じて細分化された人々のカバーを実現する。

取締役社長のルゴ氏は、タオブランドとして自身の強みを持っていると考えている。「同じアパレルを作るブランドに比べて、資本市場はかえってそれに高いプレミアムを与える。アリという素晴らしいプラットフォームの力を巧みに借りて自分を強くしているからだ」。ブランドは今後の発展の中で新しいサブブランド、サブ業界の中でこの能力を維持したり発展させたりすれば、すぐに市場の承認を得ることができる可能性が高い。

ルゴ氏によると、淘ブランドが続々と発売されるにつれて、このようなシステム的な現象が市場に発見され、アリの烙印を押された電子商取引ブランドが好調であれば、新たな淘ブランドがIPOを提出すると、投資家の目にはまた飛び出したダークホースかもしれないと感じられるという。

投資家はどのようにして「ブランドを洗う」のか。

「淘ブランド」が資本市場に参入するにつれ、より多くの資本がこれらの企業に注目するようになるが、資本はどのように「淘ブランド」で金を研ぐのだろうか。専門家は、まずオンラインで発展しているブランドにまだ存在する誤読を捨てることだと考えている。中泰証券インターネット小売アナリストの彭毅氏によると、多くの人がオンラインブランドに誤解を持っているという。例えば、オンラインブランドはサプライチェーンにおいて、影響力の面で伝統的なブランドに及ばないと考えている、オンラインブランドはオンラインチャネルだけに依存でき、オフラインの経験不足、成長に不確実性などがある。

しかし、実際には、2012年の双十一から、オンラインブランドは独自の強みを示している。ここ数年、全体的な小売環境の圧力は大きいが、ほとんどの伝統的なブランドのオンライン販売の年間複合成長率はかなり悪くなく、オンラインはすでに元の単純在庫からより多くのカスタムモデルと新型が同時に発売されるルートに変わっている。これらの淘ブランドは高い投資価値を持っている。

アナリストは投資家に対し、消費財業界は敷居が低いように見えるが、実際には非常に研究が難しい業界であり、投資家がオンラインブランドを選別する際には、十分な体験が必要であり、多く購入し、多くのカスタマーサービスとコミュニケーションし、多くの評価を見なければならないとアドバイスしている。また、十分な調査研究を行い、管理職、サプライヤー、プラットフォームと交流しなければならない。

また、投資家は投資時にビジネスモデルの合理性、現金化の予測可能性、財務諸表の品質をより重視しなければならない。例えば、現在すでに大きくなっている代表のインマン、裂帛、韓都衣舎などは、明確なブランド位置づけ、強力な管理チーム、合理的なインセンティブ措置、展望的なビジネス配置などのそれぞれの優位性を備えており、全体の収入、利益、キャッシュフローはすべて好循環の中にあり、その後の大きな強化も非常に期待できる。