人民元は初めて先進国の外貨準備になりました。

昨年末に日本が中国政府債に投資しようとしていると伝えた後、日本側は昨日、中国国債の購入を予定している具体的な額として650億元を公表しました。専門家によると、人民元が先進国の外貨準備になるのは初めてという。

安住淳財務相は昨日、中国の関係当局の許可を得て、日本が最大で650億元（103億ドルまたは8450億円相当）の中国国債を購入し、中国国債の技術的手続きを購入するには数ヶ月の準備期間が必要であることを明らかにしました。

日本の財務省がこのほど発表したデータによると、今年2月末現在、日本の外貨準備高の残高は1.303兆ドルである。このように計算すると、103億ドルの購入量は外貨準備の0.8%に相当する。

日本側が購入を計画している中国国債の数について、安住淳氏は、日本の外貨資産運用の様々な状況を考慮して、最初に小額で中国国債を購入するのが適していると述べた。

去年の12月に日本の首相野田佳彦訪中中、中日双方は日本が中国国債を購入することで合意した。

　□解読

■原因を探る

リスクを回避して人民元の国際化の見通しを良く見てください。

国開証券研究センターのマクロアナリストの杜征征征によると、中日両国は現在、それぞれアメリカ国債の第一、第二の保有国であり、米国債の不確実性が強まった背景において、中日双方は米国債のリスク回避の道を求めている。ドルの最近のボラティリティは強いですが、人民元の表現は比較的堅固で、しかも世界第二の経済体として、中国経済は安定しています。日本が中国国債を買うのは、主に外から投資する安全性と多元化の観点から考えます。

アジア開発銀行研究院の経済学者、邢与青さんは新華社の記者の取材に対し、日本は歴史的に中国国債を購入することを決めた。

まず、投資の角度だけから考えて、日本円の為替レートが過大評価されるため、現在は日本円で人民元の債券を投資する最も良い時です。

その次に、日本の金融当局の多くの人は人民元の国際化の見通しを高く見て、そして日本が積極的に人民元の国際化の過程に参与するのが双勝ちの挙だと思っています。人民元にとって、国際化を実現するには、まずアジアで地域化を実現します。持続的で効果的な中日通貨協力は人民元の地域化の鍵となります。日本にとって、日本円は国際準備通貨ですが、規模は小さいです。中日通貨協力も日本円の地位を高めます。

　■意味

国際化の肝心な一歩は重要な模範効果があります。

「日本の外貨準備の約7割から8割が国債になる。最初に買うとこのレベルに達することができます。少なくないです。」建設銀行の高級アナリスト、趙慶明氏は「日本は世界の重要な経済体であり、外貨準備の一部を人民元に投資し、重要な模範効果を持っている」と述べた。

中国人民大学財政金融学院の趙錫軍副院長も、103億ドルの規模は日本の外貨準備に対しては小さいが、日本の中国国債投資の象徴的意義は実際の意味よりはるかに大きいと考えている。「日本が中国国債に投資することを選択したのは、中国の経済が着実に成長し、金融市場の発展が比較的速い傾向を認識したということです。今後はもっと多くの先進国が中国国債を投資します。これは遅かれ早かれのことです。」趙錫軍は、これも中国の外資誘致の漸進変化過程を反映していると述べた。最初の華僑や華僑を誘致して加工工業投資を行い、西側の大手企業を誘致して実体経済投資を行い、更に実体経済以外の基金、持分、合併、金融投資及び外部貯蓄、主権基金投資国債に行く。

人民元の国際化の進展と深化に伴い、人民元の国際通貨機能は着実にスタートしています。準備通貨の予備オプションとして、人民元は多くの国から注目されています。

現在、マレーシア、韓国カンボジア、フィリピンなどは人民元を外貨準備の一部にしました。日本が世界経済における地位から言えば、中国国債に投資する動きは、人民元の国際化がより速く先進国に浸透しつつあることを意味するかもしれない。