중국 화폐 정책은 어떤 새로운 포인트가 있습니까?

우리는 시스템적으로 중앙은행을 돌아보았다화폐 정책목표, 정책 도구 및 전달 메커니즘의 범위와 변화, 중국 중앙은행과 세계 다른 주요 중앙은행을 포함, 유럽 중앙은행, 일본 중앙은행과 영국 중앙은행이 이런 면에서 다른 점을 설명하고 있다.

　　우리의 결론:

1) 중국 중앙은행은 다른 중앙은행과 유사하여 다중 목표를 설정했다.이런 정책 목표의 우선순위는 때때로 조정되고, 중국 중앙은행은 다양한 정책 도구를 사용하여 이를 실현할 수 있다.

2) 구조적 개혁 및 자본 유입 감속 을 감안하고, 중국 중앙은행은 정향 조정정책을 사용하여 금융시스템에 유동성을 주입하고, 전통적인 정책 도구 (예를 들어 금리 인하)를 사용한다.

3) 중국 예상중앙은행여유 공구와 금리 인하 준준 등 조치를 융합해 거시경제안정을 확보하고 구조균형을 촉진할 수 있게 된다.

당분간 중국 중앙은행은 여전히 글로벌 중앙은행에서 저통팽창의 최전선에 머물 것으로 보인다.

시간의 추이에 따라 우리는 중국 중앙은행이 시장을 주도하는 가격형 메커니즘으로 점차 전향하고 있다고 생각한다.우리는 다른 국가중앙은행의 진보과정을 대조하는 분석을 보면 중국 중앙은행이 인플레이션 목표제 `와 함께 갈 길이 매우 길고, 중국의 금융개혁 및 경제 발전은 중국 중앙은행이 더 많은 가격형 도구를 사용할 수 있다고 생각한다.

화폐 정책 프레임: 뭐가 바뀌었어요? 왜요?

　　소개하다

경제 정책정부 관리국가는 중요한 공구이다.중국 중앙정부는 더 효율적인 관리국을 위해 정부 관원들과 경제정책을 임명해 지방정부를 관리하는 데 주로 의존했다.경제 과열과 쇠퇴 사이에는 중국의 최고 결정계층이 화폐 정책과 재정정책을 어떻게 전환할 것인지를 깊이 알고 있다.수십 년 동안, 결정자는 신용대출 억제 통제 과정에서 더 위력을 지녔지만 재정 자극은 경제성장을 가장 쉽게 끌어올리는 것을 발견했다.

하지만 2013년 이후 많은 변화가 일어났다.차기 정부는 화폐 정책을 사용하면서 구조와 역주기조정을 위한 정책 목표를 더 선호한다.가장 두드러진 변화는 2012년 경제 증속 완화 이후 새 정부는 화폐 정책 도구를 사용하여 융자 원가를 낮추기로 결정했고 투자 성장을 촉진시키기 위해 재정 자극을 사용하지 않기로 했다.이런 전환은 중앙과 지방관계의 재정개혁의 영향을 받아 2008년 4만억 자극 계획의 전철을 회피하기 위한 정책혁신을 반영하고 있다.

더 많은 혁신적인 도구의 도움 아래 중국 중앙은행은 이미 통화 완화를 시작하였다.11월 21일 금리 인하 전 중국 중앙은행은 고조적인 긴장을 피할 의도가 있다.중국 중앙은행은 과도한 자극 논란을 우려해 일련의 새로운 정향 여유 도구를 사용하기 시작한 만큼 중앙은행이 여유 있는 시간, 체량과 자금 흐름을 더 잘 통제할 수 있도록 했다.화폐 당국은 ‘전면 완화 성장 ’에 빠진 것 같아 ‘완화 개혁 ’의 양난 선택에 빠졌다.

무엇이 바뀐 것일까? 중국의 화폐 정책의 틀은 줄곧 어떤 특유의 특징이 있었지만, 우리는 중국 중앙은행의 화폐 정책의 진입력과 배경을 이해하고 더 좋은 평가 화폐 정책의 입장으로 합리적인 투자 결정을 해야 한다.이 보고서에서 우리는 중앙은행 화폐 정책 목표, 정책 도구와 유도 메커니즘의 범위와 변화를 체계적으로 회고했다.동시에 중국중앙은행의 정책프레임은 국제환경에서 세계의 다른 주요 중앙은행과 비교해 볼 수 있는 것을 시도했다.

　　우리의 결론:

1) 중국 중앙은행은 다른 중앙은행과 유사하여 다중 목표를 설정했다.이런 정책 목표의 우선순위는 때때로 조정되고, 중국 중앙은행은 다양한 정책 도구를 사용하여 이를 실현할 수 있다.

2) 구조적 개혁 및 자본 유입 감속 을 감안하고, 중국 중앙은행은 정향 조정정책을 사용하여 금융시스템에 유동성을 주입하고, 전통적인 정책 도구 (예를 들어 금리 인하)를 사용한다.

3) 중국 중앙은행은 완화 도구와 이자를 낮추는 등 조치를 융합해 거시경제안정을 확보하고 구조균형을 촉진할 것으로 예상된다.

중국 중앙은행은 정향 완화 조치를 통해 다중 목표를 동시에 달성했다.성장을 확장하고 구조조정을 촉진하고 지렛대를 제거하는 것이다.경제가 급격히 떨어지더라도 잠재경제성장률이 낮아지는 것은 산출 부족이 작아지는 것이고 취업압력이 작아지는 것은 중앙은행이 강자극을 할 필요가 없다는 뜻이다.이와 함께 자본 유입 감소와 국제수지가 균형을 이루는 것은 중앙은행이 반드시 다른 방식으로 기초화폐를 투입하는 것을 의미한다.

그럼에도 융자 원가를 낮추는 데 있어서 이자를 대체할 수 없다.특히 이런 조치의 불투명성과 방출 정책신호를 감안하는 한계성.금리와 결합하면 화폐가 헐렁한 목적이 명확하다면 실체경제의 대출 원가를 낮추고 불량대출의 형성 속도를 낮춰 금융안정을 촉진시키는 것이다.이율 관제와 재정개혁이 결합되면 예산 연쇄를 해소할 수 있다.

우리는 중국 중앙은행이 시장을 주도하는 가격형 메커니즘으로 점차적으로 전환될 것으로 예상한다.우리는 다른 국가중앙은행의 진보과정을 대조하는 분석을 보면 중국 중앙은행이 인플레이션 목표제 `를 떠나야 한다고 생각하며, 중국의 금융개혁 및 경제발전장통은 중국 중앙은행이 더 많은 가격형 도구를 사용할 수 있다고 생각한다.